5月19日，貴州茅臺2024年度股東大會在茅臺會議中心舉行，會上審議了9項議案，其中，2025年實現(xiàn)營業(yè)總收入同比增長9%左右的目標(biāo)也獲得股東大會通過，這意味著，貴州茅臺2025年的營業(yè)總收入預(yù)計將達到1898億元左右。

　　會上，貴州茅臺酒股份有限公司黨委書記、董事長張德芹，黨委副書記、董事、代總經(jīng)理王莉等茅臺高管團隊一起直面熱點話題，給出茅臺真誠的回應(yīng)與答案，進一步向股東闡述了茅臺對于當(dāng)前行業(yè)周期的研判與應(yīng)對，茅臺對于如何穿越周期的思考與實踐，以及茅臺如何做好市值管理、回報股東信任等。

　　“我們有這個信心，也有這個能力。”張德芹在會上表示，文化與品質(zhì)是茅臺的根基，茅臺不僅擁有發(fā)展的根基，還有很強的調(diào)節(jié)和創(chuàng)新能力，因此茅臺能夠很快地調(diào)節(jié)自我、適應(yīng)市場，并在每一次穿越周期的過程中實現(xiàn)新的飛躍。

　　單年分紅再創(chuàng)新高

　　茅臺市值管理亮點頻現(xiàn)

　　貴州茅臺2024年年度報告顯示，2024年，茅臺實現(xiàn)營業(yè)總收入1741.44億，同比增長15.66%，實現(xiàn)營收1708.99億，同比增長15.71%，實現(xiàn)凈利潤862.28億，同比增長15.38%。

　　盈利能力，讓茅臺一直能夠給股東更好的回報。按照股東大會審議通過的年度利潤分配方案，茅臺將向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金276.24元（含稅），本次分紅總金額達到346.71億元。

　　據(jù)統(tǒng)計，加上本次分紅，茅臺從2001年上市以來的累計分紅金額已經(jīng)超過了3346億元，是上市募集資金的近170倍，給股東帶來了豐厚的回報，也持續(xù)增強了股東的投資信心。

　　僅從2024年度來看，從中期分紅的300.01億元，到年度分紅的346.71億元，再加上股票回購的金額，茅臺在2024年合并計算的實際分紅率已經(jīng)達到了80%左右，分紅額和分紅比例在上市公司中表現(xiàn)不俗。

　　在本次股東大會期間，有來自上海的股東代表向酒業(yè)家表示，茅臺不僅在白酒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有確定性，在資本市場上也仍舊具有確定性的投資價值。

　　值得注意的是，過去一年，為提振股東投資信心，貴州茅臺也加大了對市值管理的投入力度，并在市值管理方面呈現(xiàn)出多處亮點。

　　據(jù)酒業(yè)家了解，2024年，貴州茅臺首次制定《市值管理辦法》，提升管理規(guī)范化水平；發(fā)布《2024-2026三年分紅規(guī)劃》，建立長效回報機制，有效穩(wěn)定投資者的預(yù)期；首次實施中期分紅，全年累計發(fā)放現(xiàn)金分紅687.87億元，年度分紅金額再創(chuàng)新高；首次啟動股份回購計劃，多措并舉地持續(xù)為投資者創(chuàng)造價值。

　　穩(wěn)中求進、以穩(wěn)為主！

　　2025年目標(biāo)1898億，增速9%

　　當(dāng)前，白酒行業(yè)正處于調(diào)整周期，于茅臺自身而言，通過對市場的研判，茅臺方面認(rèn)為，當(dāng)前茅臺正面臨經(jīng)濟周期、行業(yè)周期和茅臺自身周期的“三期疊加”形勢，但茅臺酒的基本面和需求面沒有發(fā)生改變。

　　根據(jù)當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟形勢、白酒行業(yè)發(fā)展趨勢，本著穩(wěn)健和審慎的原則，茅臺將2025年的發(fā)展目標(biāo)定為總營收增長9%左右。這也意味著，2025年，茅臺在總營收方面的發(fā)展目標(biāo)是達到1898億元左右。

　　根據(jù)茅臺2025一季報，今年一季度，茅臺實現(xiàn)總營收514.43億，同比增長11.07%，實現(xiàn)營收506億，同比增長10.54%%，實現(xiàn)凈利潤268.47億，同比增長11.56%。以一份兩位數(shù)增長的成績單，茅臺順利實現(xiàn)“開門紅”的同時，也給全年業(yè)績目標(biāo)的完成奠定了堅實的基礎(chǔ)。

　　張德芹在作《2024年度董事會工作報告》時表示，2025年，茅臺將堅持穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，強基固本、攻堅克難，全力打好“十四五”收官戰(zhàn)，科學(xué)謀劃“十五五”戰(zhàn)略規(guī)劃，奮力推動茅臺穩(wěn)定健康可持續(xù)發(fā)展。

　　總體上，2025年，茅臺將主要做好五項重點工作，一是筑牢主業(yè)發(fā)展根基，鞏固發(fā)展主航道；二是構(gòu)建ESG生態(tài)體系，引 領(lǐng)綠色發(fā)展；三是驅(qū)動改革創(chuàng)新引擎，激 活發(fā)展動能；四是塑強品牌文化勢能，賦能戰(zhàn)略布局；五是守牢發(fā)展底線思維，護航茅臺行穩(wěn)致遠。

　　具體來看，在品牌與市場方面，2025年，茅臺將持續(xù)增強戰(zhàn)略定力、品牌張力和市場活力，做好“三個轉(zhuǎn)型”，強化渠道協(xié)同、增強消費觸達、促進消費轉(zhuǎn)化，著力解決“供需不適配”問題；將重點從“市場、渠道、服務(wù)、品牌”四端發(fā)力，構(gòu)建“T”型多元化產(chǎn)品矩陣，完善國際化表達體系的同時，穩(wěn)健發(fā)展本土化新渠道商。

　　酒業(yè)家注意到，在《2025年度財務(wù)預(yù)算方案》中，對于茅臺2025年總營收9%左右的增速，增長主要來源于產(chǎn)品銷量增長、產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)以及銷售渠道的優(yōu)化三個方面。

　　釋放穩(wěn)定信號

　　龍頭茅臺的穿越周期之道！

　　茅臺將2025年的發(fā)展目標(biāo)定為9%，彰顯了茅臺管理團隊務(wù)實的作風(fēng)與態(tài)度，不僅是對茅臺“穩(wěn)定、健康、可持續(xù)”發(fā)展目標(biāo)的踐行，也是對茅臺長期與未來的負(fù)責(zé)任之舉，體現(xiàn)了茅臺長期主義的經(jīng)營戰(zhàn)略，更是對行業(yè)負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。

　　值得注意的是，本次茅臺股東大會也集中釋放了關(guān)于穩(wěn)定向好的信號。張德芹表示，在當(dāng)前的發(fā)展背景下，應(yīng)該讓中國白酒回歸“以之成禮、以之養(yǎng)老、以之成歡”的初心。

　　“請大家相信茅臺的質(zhì)量、文化、根基不會動搖；相信茅臺的創(chuàng)新能力、自我調(diào)節(jié)能力不會倒退；相信茅臺的服務(wù)意識、服務(wù)能力不會掉隊。只要度過這個周期，就會讓茅臺這個民族品牌煥發(fā)出更加奪目的光彩，不辜負(fù)各位投資者的期望，擔(dān)當(dāng)起更大的責(zé)任。”張德芹說道。

　　“質(zhì)量與文化就是茅臺的根基。”張德芹表示，視質(zhì)量為生命的理念早已深深烙進茅臺員工的骨子里，今天的茅臺，無論是決策層、管理層還是執(zhí)行層，都始終堅持視質(zhì)量為生命，茅臺人有責(zé)任，也有能力守護好、傳承好。關(guān)于文化，張德芹表示，茅臺的根基里面就是文化，企業(yè)文化是根，根深葉自然茂。

　　談及茅臺調(diào)節(jié)和創(chuàng)新能力，張德芹結(jié)合了1988、1998年、2008年、2013年幾輪市場調(diào)整期茅臺的屢次自我調(diào)節(jié)和適應(yīng)過程，他表示，當(dāng)茅臺遇到困境時，自我調(diào)節(jié)、適應(yīng)環(huán)境的能力是很強的。面對本輪行業(yè)周期，茅臺從消費群體、消費場景、消費方式轉(zhuǎn)移入手，積極打造新的營銷模式，茅臺酒仍然是高品位生活和高品質(zhì)生活方式的重要參與者。

　　當(dāng)前，行業(yè)周期的挑戰(zhàn)仍然存在，對于本輪行業(yè)周期，貴州茅臺酒股份有限公司黨委副書記、董事、代總經(jīng)理王莉認(rèn)為，本輪周期具有“三期疊加”的核心特征，要從宏觀、中觀、微觀三個層面，客觀理性認(rèn)識本輪周期，而穿越周期重要的是做好兩方面的工作，一是保持堅定的信心和定力，二是科學(xué)執(zhí)行系列戰(zhàn)略舉措。

　　在王莉看來，茅臺發(fā)展的信心來源于“三個基本支撐”，即中國經(jīng)濟向好發(fā)展的信心沒有變、茅臺強大的品牌價值認(rèn)同沒有變、茅臺酒卓越品質(zhì)的稀缺性獨特性沒有變。而定力則來源于茅臺歷經(jīng)70余年，成功穿越多輪周期形成的韌性支撐。其中重點在于對品質(zhì)和品牌的堅守，以及深耕市場形成的渠道體系，極具韌性。

　　會上，茅臺方面也公布了關(guān)于其穿越周期的系列戰(zhàn)略舉措，其中，近期舉措是做好市場營銷，維護市場穩(wěn)定，中期舉措是聚焦國際化和年輕化，長期舉措是構(gòu)建更有韌性的生態(tài)系統(tǒng)。

　　尤其值得注意的是，關(guān)于年輕化的話題，王莉表示，年輕化是一個非常復(fù)雜的問題，茅臺的年輕化不是狹義的年輕化，不能為年輕化而年輕化，也不能唯年輕化而年輕化，年輕化的重點要聚焦活力、創(chuàng)新和包容三個方面。

　　ESG與國際化成重點

　　茅臺布局中遠期戰(zhàn)略

　　酒業(yè)家注意到，本次股東大會上，除了行業(yè)熱點、周期與應(yīng)對之外，ESG與國際化兩大戰(zhàn)略也被上升到了新的高度。在茅臺方面公布的近中長期舉措中也提到，中期舉措是聚焦國際化和年輕化，長期舉措是構(gòu)建有韌性的生態(tài)系統(tǒng)。

　　何為更有韌性的生態(tài)系統(tǒng)？王莉表示，與顧客構(gòu)建情感鏈接，向股東與投資者傳遞信心，對員工不僅“待遇留人”、更“價值留人”，與合作伙伴與供應(yīng)商構(gòu)建“共生、共贏、有韌性”的產(chǎn)業(yè)鏈，遵循政府與監(jiān)管機構(gòu)要求，與各兄弟酒企一道、共同推動白酒行業(yè)形成良好的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，對社會公眾持續(xù)推動公益行動體系化、品牌化，讓“民族品牌”有溫度、有擔(dān)當(dāng)，構(gòu)建更有韌性的生態(tài)系統(tǒng)。

　　毫無疑問，茅臺所要構(gòu)建的有韌性的生態(tài)系統(tǒng)，不僅是“順天敬人、明理厚德”企業(yè)價值觀的體現(xiàn)，更是對“共生、共享、共贏”ESG理念的實踐。

　　2024年，茅臺深度踐行ESG理念，筑牢綠色屏障，積極踐行社會責(zé)任，提升現(xiàn)代化治理水平。茅臺ESG評級位列當(dāng)前中國白酒行業(yè)評級，并榮獲“中國ESG榜樣企業(yè)”，獲得EFQM全 球獎（七鉆）暨“鼓舞人心的文化”杰出成就獎。

　　在貴州茅臺董事會工作報告中，ESG也是2025年的重點工作。茅臺方面表示，要建立健全ESG管理制度，構(gòu)建深化ESG體系建設(shè)，并從環(huán)境、社會與治理方面加碼，提升價值創(chuàng)造能力，引 領(lǐng)綠色發(fā)展。

　　國際化，同樣在本次股東大會上被茅臺方面多次主動提及。張德芹表示，茅臺非常看重國際市場，并對國際市場充滿了信心，并透露2024年已經(jīng)把茅臺進出口公司調(diào)整成為貴州茅臺的一級子公司，對國外市場投入了大量的人力物力進行調(diào)研。

　　“隨著中國在國際舞臺的角色越來越重要，中國的文化與文明也必將走向世界。茅臺本身包含著很多文化基因和表達，所以走向世界是必然的。”張德芹表示。

　　值得注意的是，對于國際化，茅臺在去年取得了海外市場突破性發(fā)展的基礎(chǔ)上，今年延續(xù)了良好的勢頭，以文化和品牌出海，推動海外市場的發(fā)展，并制定了關(guān)于國際化戰(zhàn)略三步走與構(gòu)建“六大體系”的路徑，對海外市場進行細(xì)分和精準(zhǔn)施策。

　　一年一度的茅臺股東大會，不僅是茅臺股東“回家”的重要契機，于行業(yè)而言，更是茅臺釋放系列信號的重要平臺。從今年來看，茅臺作為白酒行業(yè)的龍頭品牌，關(guān)于如何穿越周期、關(guān)于企業(yè)治理與發(fā)展、關(guān)于ESG與國際化多個方面，給白酒行業(yè)提供了思考。（文章來源：酒業(yè)家）

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